峨眉山| 武乡| 合山| 平阴| 垣曲| 嘉定| 金沙| 兴隆| 邻水| 青阳| 丽江| 谢通门| 枣强| 金阳| 蒲城| 郴州| 东西湖| 乐清| 临桂| 云林| 饶河| 云安| 沿滩| 谢家集| 澳门| 曾母暗沙| 甘泉| 广平| 通化市| 禄丰| 蕲春| 满城| 景县| 栾川| 海宁| 大田| 上杭| 平舆| 宽城| 冷水江| 霍邱| 阳朔| 宣化县| 龙泉驿| 安县| 庐山| 藤县| 唐县| 普陀| 南安| 晋中| 北川| 浑源| 铁山港| 牙克石| 南丹| 安阳| 山西| 平山| 黄岛| 黄龙| 莱芜| 淳化| 长兴| 九江市| 虞城| 丽水| 杜集| 凤庆| 榆树| 巴塘| 宝清| 沈丘| 乐清| 郧西| 澳门| 乡宁| 安徽| 安乡| 曹县| 富蕴| 宜昌| 天全| 色达| 海伦| 樟树| 梅里斯| 李沧| 安乡| 南澳| 岑溪| 连云港| 富民| 图们| 大名| 堆龙德庆| 台中市| 南雄| 临颍| 梨树| 铜仁| 安达| 松原| 岚县| 内江| 大龙山镇| 兴义| 永寿| 沙县| 凯里| 集贤| 略阳| 赵县| 南江| 宁夏| 定边| 朝阳市| 东安| 卓尼| 石家庄| 两当| 榆社| 铜鼓| 姚安| 大方| 同德| 辽中| 新津| 宾县| 涟水| 红岗| 天全| 射洪| 隰县| 大余| 大洼| 临西| 铜梁| 长丰| 路桥| 宣汉| 无为| 安丘| 彰武| 银川| 台中市| 齐河| 唐山| 辉县| 鹿泉| 南浔| 白云| 库尔勒| 苏州| 诏安| 南芬| 义马| 德保| 丰宁| 苏尼特右旗| 临县| 丹江口| 华蓥| 阿勒泰| 神池| 玉龙| 桂平| 革吉| 招远| 头屯河| 万安| 拜泉| 兴海| 遂溪| 重庆| 长春| 鹿邑| 威远| 临桂| 科尔沁左翼后旗| 西充| 福建| 吉水| 潢川| 岚县| 长兴| 兴仁| 吉木乃| 晋江| 成县| 沙洋| 平顶山| 郧西| 南县| 苏尼特左旗| 察哈尔右翼前旗| 永州| 南海镇| 浪卡子| 革吉| 新民| 昌都| 任丘| 承德市| 如东| 遂平| 平罗| 休宁| 灌云| 沙雅| 青白江| 开平| 青州| 安阳| 安多| 新野| 垦利| 麻山| 翼城| 秀山| 沧源| 连江| 贺州| 宣恩| 团风| 永善| 苏尼特左旗| 四会| 荣成| 景德镇| 延庆| 义县| 宁夏| 江阴| 吉县| 固安| 苏尼特左旗| 通化市| 嘉义市| 民勤| 洞头| 蒙山| 武隆| 色达| 胶南| 上街| 高县| 茂县| 和硕| 隆林| 九江县| 宁津| 常宁| 盘县| 湛江| 新都| 佛山| 漾濞| 达州| 黑河| 平安| 剑河| 鄂温克族自治旗| 吉木乃| 香港六合彩特码资料

杨通乡:

2018-05-28 11:03 来源:北京热线010

  杨通乡:

  北京赛车高手见情况危急,民警迅速将女孩抱上警车,火速送往辖区医院抢救。  目前,袁因涉嫌抢劫,已被批准逮捕。

  马女士告诉记者,当时车的右侧是马路沿,左边和公交车几乎挨上了,电动车不得不停下来。  旅游安全将更有保障  意见要求,加强景点景区最大承载量警示、重点时段游客量调控和应急管理工作,提高景区灾害风险管理能力,强化对客运索道、大型游乐设施、玻璃栈道等设施设备和旅游客运、旅游道路、旅游节庆活动等重点领域及环节的监管,落实旅行社、饭店、景区安全规范。

  推动旅游与城镇化、工业化和商贸业融合发展。终于有一天熊孩子在琴行把一架超级贵的钢琴给洗了,这下看熊孩子妈该怎么办。

  11时,夏某某来到十里岗村委会在村委会大厅拍桌子随意吵闹辱骂故意将自己的茶杯摔碎在大厅门口要村里给其饭吃后又在院子里与村、镇工作人员发生冲突用头撞向工作人员的肚子。  光谷一家公立医院急诊科的一位医生称,有时患者给医生拍照、录音,并没有什么企图。

  针对快手直播平台出现的两名男性主播踩踏警车耍酷视频,3月23日,湖南益阳市公安局向澎湃新闻通报称,3月23日,益阳市赫山警方迅速查处一起踩踏警车寻衅滋事案件,抓获违法嫌疑人吴某(男,29岁,娄底市涟源市人)、夏某(男,21岁,益阳市赫山区人)。

  紧接着,一辆银灰色的车打了一下大灯,给了个信号,两人就向着小面包车迎面骑了过来,两人并没有碰到面包车就摔倒了。

    北青报记者致电淘宝客服反映此事,客服称,高校校园卡属于平台禁止销售的违禁品,消费者可通过平台举报,经核实属实的话,将在5个工作日内做出处理。前些日子,李先生就遇到了真假新茶的烦心事。

  据最新的监测报告,2017年浙江省登记报告的学生肺结核患者共1131例,86%患者年龄集中在15~22岁之间,而去年全省各地发生学校结核病聚集性疫情就有26起。

  所以,一个宽松的家庭环境及家长正确的教育、引导,对孩子良好性格的形成及健康的心理至关重要。如今,武汉已成为国内外高度关注的投资风口城市、科研机构落户的首选城市、科研成果转化的热点城市、最关爱大学生的友好城市。

  人社部负责人强调。

  河南11选5玩法有说明  然而针对禁酒令,部分网友并不支持这一做法:没有影响别人,凭什么管?真无聊,这种事情是多管闲事。

  2017年10月21日,他被警方成功抓获而落网。  查明情况后,民警将涉嫌寻衅滋事的夏某某从现场传唤至派出所开展调查,询问中夏某某拒不陈述其寻衅滋事的行为,一直说不清楚、不记得。

  北京快乐8走势图360 青海省11选5最新开奖 韩国快乐8开奖软件

  杨通乡:

 
责编:
和讯财经端 注册

千亿市值蒸发 百丽国际低价私有化11万员工命运待决

2018-05-28 00:30:00 和讯名家  面包财经
北京快中彩基本走势带坐标   两年前因无证驾驶被公安机关行政拘留5日,邓某未汲取教训,3月22日因无证驾驶又被查处。

    本文首发于微信公众号:面包财经。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

  十多万员工、两万多家店铺,即将以私有化从港股谢幕的昔日“鞋王”——百丽国际体量依然庞大。但在同店销售额不断下滑、员工成本却持续上涨的背景下,庞大的店铺和员工数量——这些曾经让百丽成功的因素,正压得百丽喘不过气来。

  根据要约,百丽国际私有化估值为531亿港元,不仅较其巅峰时刻的总市值减少千亿,甚至低于百丽国际十年前IPO时的总市值。

  20多年前,百丽凭借“纵向一体化”的商业模式,打通从设计、生产、物流到终端销售的整条鞋业产业链,成为中国销售量最大的女鞋零售商。10年前,香港上市,在资本推动下,终端销售网点迅速扩张,总数超过两万家,覆盖超过2000家百货公司,员工总数最高时曾一度超过12万人。

  成也萧何败也萧何。在百货业鼎盛时期,百丽国际分享行业红利,市值一度超过1500亿港元。但当百货这一业态被电商和新型购物中心所冲击,百丽也成为最大的受害者之一。

  千亿市值蒸发:百丽国际低价私有化

  根据公告信息,包括百丽执行董事于武、盛放及高瓴资本、鼎晖投资组成的联合要约人,将以每股6.3港元收购百丽所有已发行股份。如果要约达成,百丽将以估值约为531.35亿港元从港交所退市。退市之后,高瓴资本将成为百丽国际的大股东。

  尽管私有化要约价格溢价较停牌前溢价19.5%,但其实并不算高。之前,银泰商业的私有化价格,较停牌前溢价42.26%。

  2013年时,百丽国际的总市值曾一度突破1500亿港元市值相比,私有化的估值与巅峰时期相比,已经蒸发了约1000亿港元。事实上,这次私有化估值甚至不及百丽2007年上市时的市值;2007年5月底,百丽上市首日时的市值为670亿港元。

  百丽低估值背后,是其较为低迷的业绩表现。2017财年中期(截至2016年8月底),百丽收入为195.26亿,同比上涨0.86个百分点,净利润为17.32亿,同比大跌19.72%。实际上,2016财年百丽净利润已大跌了38.41%。下图为面包财经根据财报绘制的百丽国际总营收与净利润:

  百丽在其私有化公告中也表示,近年来,其鞋类业务遭遇了前所未有的挑战,主要销售渠道百货商场的客流量因被电商和其它新兴零售渠道等分流而锐减,其同店销售额已经连续13个季度下跌。

  鞋王崛起:无百不成商的时代

  百丽国际的前身,最早可以追溯到1981年,其创始人为邓耀,现年已83岁,当时主要在香港从事鞋类贸易。

  1991年,盛百椒加盟百丽担任总经理,自此,开始了长达27年的“邓盛配”时代,并着手拓展内地零售业务。当时,由于内地零售业并没有向外资开放,港资背景的百丽无法直接在内地开设零售网点。但是通过代理模式,曲线建立了自己初步的分销系统。

  1997年,百丽国际对分销系统进行整合,推行特许经营模式,百丽的销售网络迅速扩展,主要集中在百货渠道。在内地零售市场对外资开放后,特许经营模式转变为直营模式。

  当时,中国百货业正处在高速发展的黄金时期,2006年百丽的店面数量已达到3828家,不仅成为最大的女鞋零售商,同时也成为耐克和阿迪达斯体育服装业务在中国最大的代理商。

  2006年百丽拥有中国十大女鞋类品牌的其中四个品牌,百丽旗下的百丽、天美意、思加图、他她四个品牌的市场份额就高达17.7%。

  2007年百丽在香港上市,在资本的推动下,先后收购了一系列品牌;此外,百丽店面扩张的步伐也更加迅速,到2013年时,店铺数量已经超过1.9万家;2010年到2012年,百丽每年新净增门店数量甚至超过1500家。在百货业界长期有“无百不成商”的说法。下图为面包财经根据财报绘制的百丽国际历年店面数量变化:

  随着网点的增加,百丽的销售收入与利润也节节攀升,2015年时,营收超过400亿元,相当于2006年的六倍多。

  百丽困局:同店销售不断下滑,员工成本持续上涨

  百丽国际的迅速崛起得益于其两大法宝,一是纵向一体化,从鞋品的设计、制作、物流和终端零售,进行全流程的掌控。百丽2万家销售网点悉数为直营店,同时通过收购还拥有了庞大的生产能力。

  另一个是对百货公司鞋类楼面的横向“包场经营”,百丽通常将百货公司鞋类楼面整层租赁。消费者进入百货公司,看到十多个品牌,其实都属于百丽自有或者代理的品牌,无论在哪家店消费,都成为百丽的顾客。

  从这个意义上说,百丽其实通过这一策略,拥有了百货公司的“流量”,并将这一流量变现。一纵一横,最终使得百丽登顶鞋王宝座,但百丽的商业模式有其利亦有其弊。

  随着百货的衰落及电商快速崛起的冲击,百丽的核心优势被瞬间瓦解。2017财年第三季度(2016年9月到2016年11月),百丽鞋类业务同店销售下降了13.4%。

  持续下降的同店销售,使得百丽不得不以关店应对。2016财年,百丽鞋类零售网点净减少了366家,2017财年上半年,百丽再次关闭了378家鞋类店面,按此计算,2017年百丽几乎每天关闭两家店面。

  庞大的店面和产业掌控力背后,是数量巨大的员工,持续上涨的员工成本,成为一大负担。

  截至2016年8月底,百丽员工数为116810名,虽较2016财年底减少了2251人,但员工成本占其收入的比重已高达17.3%,而在2010年时,这一数字还仅为12.21%。

  不只是百丽,同在港股上市的鞋企,达芙妮2016年营收为65.02亿港元,同比下跌22.4%,净利润为亏损8.19亿港元,上年同期为亏损3.79亿港元。2016年达芙妮销售点减少了1030个,降幅达17.36%。租金、人工及物流费用的持续上升,给其带来了巨大的挑战。

  体量庞大的百丽在鞋类业务上的转身异常艰难,但通过代理耐克、阿迪达斯等,其运动品牌、服饰业务的收入持续上涨,2017财年中期其运动、服饰收入增长了14.9%,收入占比达到了56%。

  百丽私有化后,究竟是涅槃重生,还是就此一蹶不振?无论如何,百丽总数超过11万名的员工都要面临一场巨大的变革。或许这将成为又一个经典的案例。

  最近两年,港股私有化案例越来越多,尤其是深陷困境的产业,在衰落期往往会被大资本介入,私有化之后进行深度整合。私有化要约价格与此前的收市价格通常要有较大溢价才更利于方案推进,其中不乏获利机会,百丽较低的溢价其实是特例。

    文章来源:微信公众号面包财经

(责任编辑:张倩 HF006)
看全文
和讯网今天刊登了《千亿市值蒸发 百丽国际低价私有化11万员工命运待决 》一文,关于此事的更多报道,请在和讯财经客户端上阅读。
写评论已有条评论跟帖用户自律公约
提 交还可输入500

最新评论

查看剩下100条评论

和讯热销金融证券产品

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。

登封 大虹桥乡 王史山村 江景园 中央门街道
七水岭 德俊实业公司 天天商场 合作桥乡 雁栖湖 良城美景 阿依库勒镇 青云湖 德宽路街道
磨丁赌场 十五选五开奖结果 能赚钱的手机游戏 dnf赚钱攻略 中国竞彩网比分直播
彩票首页 比分推荐 双色球19期开奖结果 双色球2013130 梦幻宠物麻将连连看
安徽福彩中心 内蒙快3走势图 宋代足球小将第1部 少年足球梦 ace棋牌官网
双色球2013072 豪客棋牌 11选5开奖结果查询 双色球机选号码 彩票qq群
百度